Não existe economia sem política

Por Anat Admati

Não há absolutamente nenhuma maneira de entender os eventos antes, durante e desde a crise financeira de 2007-2009, ignorando as poderosas forças políticas que os moldaram. 

Ainda assim, surpreendentemente, grande parte da literatura econômica e financeira sobre crises financeiras concentra-se no estudo de “choques” não especificados a um sistema que é amplamente aceito como inevitável, ao mesmo tempo em que ignora fricções e falhas críticas de governança. 

Anat Admati. Foto de Nancy Rothstein

Comentando após a reunião anual da American Economic Association em janeiro de 2017, o The Economist exortou os economistas a se engajarem em uma autorreflexão mais profunda e afirmou que os economistas devem levar a política em consideração, tornando-a relevante e útil para seus modelos. 

Ao final de seu recente livro Crashed: How a Decade of Financial Crises Changed the World,  que enfatiza o contexto geopolítico dos eventos das últimas décadas, o historiador Adam Tooze lamenta a estreiteza da economia. Ele cita o economista Abba Lerner, que disse a famosa frase em 1972:

A economia ganhou o título de Rainha das Ciências Sociais ao considerar como resolvidos os problemas políticos de seus domínios”.

A história da economia financeira é reveladora a esse respeito. Na segunda metade do século XX, quando as finanças modernas surgiram como parte da economia, a abordagem holística de pensadores clássicos, como Adam Smith, que combinavam economia, filosofia moral e política, se distanciou cada vez mais. Neste tempo, os economistas “modernos” procuraram fazer uma espécie de formalização da economia, com modelos precisos e elegantes, semelhantes aos da física newtoniana.

Adam Smith

O foco da maior parte das ciências econômicas, especialmente as finanças, passou a ser os mercados. Mesmo quando os economistas postulam um “planejador social” e discutem políticas, eles raramente consideram como esse planejador social consegue saber o que é necessário ou o processo pelo qual as decisões políticas são tomadas e implementadas

A ação coletiva e a política são complicadas. Modelos simples e elegantes são mais divertidos e fáceis de comercializar para editores e colegas. Em meus primeiros 25 anos como acadêmico de finanças e economia, não tive praticamente nenhum envolvimento com economia política.

O excesso de formalização da economia

Tudo mudou para mim, profissionalmente, após a crise financeira de 2007-2009. A crise me levou a imaginar como os mercados financeiros poderiam causar tantos estragos e por que precisavam de intervenções governamentais tão extraordinárias. 

Permanecendo inicialmente dentro do debate acadêmico, meu frequente coautor Paul Pfleiderer e eu propusemos uma maneira de abordar as afirmações na literatura sobre a utilidade potencial da dívida para a governança corporativa e, ao mesmo tempo, tornar os bancos mais seguros. 

A ideia era inteligente e baseada em conceitos e percepções econômicas, mas nosso artigo não tinha matemática ou dados sofisticados. (Uma versão modificada foi publicada posteriormente em uma revisão da lei.) Na academia de economia e finanças, percebemos, não se pode obter nenhum envolvimento em questões importantes de governança corporativa e política sem parecer “científico” por meio de símbolos, tabelas ou gráficos.

No mundo real, descobriu-se que resultados econômicos importantes costumam ser consequências de forças políticas. Durante 2010, pessoas dentro de órgãos reguladores me disseram em particular que alegações falsas e enganosas estavam afetando as principais decisões políticas. Eles me incentivaram a ajudar a esclarecer as questões e me senti compelido a me envolver. Apesar de anos de pesquisa e defesa, no entanto, alegações erradas persistem e ainda têm um impacto. (Um documento atualizado recentemente lista e desmascara 34 dessas alegações.).

Quando a política afeta a ciência econômica

Muitas das minhas experiências na última década, que envolveram extensas de interações fora e dentro da academia, foram preocupantes. Eu vi confusão, cegueira intencional, forças políticas, sutis formas de corrupção e desengajamento moral, tudo isso em primeira mão. 

O dano causado pelos economistas ao ignorar a economia política tornou-se cada vez mais evidente. Não havia como voltar a ignorar os problemas.

Além disso, era impossível explicar minhas experiências usando apenas a economia. Ao escrever um ensaio em 2016 para um livro sobre  Finanças em uma Sociedade Justa, que foi editado por um filósofo, fui além da economia e das finanças e peguei uma bolsa de estudos em ciência política, direito, sociologia e psicologia social. Meu ensaio foi intitulado “É preciso muita gente para manter um sistema financeiro perigoso”.

Infelizmente, entre os capacitadores de nosso sistema financeiro ineficiente e distorcido estão economistas e acadêmicos. Talvez o mais chocante seja o fato de que uma afirmação falaciosa sobre o impacto e o “custo” de mais financiamento de capital, que contradiz os ensinamentos básicos de finanças corporativas, foi incluída em muitas versões e edições de livros de finanças de autoria do acadêmico e ex-governador do Federal Reserve, Frederic Mishkin. (Veja a Seção 3.3  aqui  ou o Capítulo 8 de  The  Bankers ‘New Clothes.)

Um gerente de risco em um dos maiores bancos, que conheci em 2016 em uma conferência com a participação quase exclusiva de profissionais e reguladores e que havia desistido de um importante programa de doutorado em finanças, zombou em um e-mail após citar um artigo acadêmico : “Com esses amigos [como acadêmicos], quem precisa de lobistas?”

Os lobistas, que se engajam em ideias de “marketing” para os formuladores de políticas e para o público, são realmente influentes. Eles sabem como trabalhar o sistema e podem descartar, tirar fora do contexto, citar erroneamente, usar indevidamente ou promover pesquisas conforme necessário. Se os legisladores ou o público não puderem ou não quiserem avaliar as afirmações das pessoas, os lobistas e outros podem criar confusão e promover narrativas enganosas, se isso os beneficiar. 

Na economia política real, boas ideias e pesquisas valiosas podem deixar de ganhar força, enquanto más ideias e pesquisas falhas podem ter sucesso e ter um impacto.

Luigi Zingales destacou as questões de economia política dentro de nossa profissão em um ensaio de 2013 intitulado “Preventing Economists ‘Capture” e em seu discurso presidencial da AFA de 2015 intitulado “Does Finance Benefit Society?“. 

Zingales observa e lamenta um viés pró-negócios e pró-finanças dentro da economia e das finanças e a cegueira generalizada para questões como fraude corporativa e forças políticas. “A consciência do risco de captura [dos economistas] é a primeira linha de defesa”, ele escreve em seu ensaio de 2013. 

Avanços recentes e implicações metodológicas

Concordo que as questões são reais, embora muitas vezes negadas ou ignoradas, e que reconhecer os problemas é essencial para resolvê-los.

Economistas e acadêmicos têm inúmeras oportunidades de serem úteis olhando com mais frequência pela janela, expandindo seu domínio além dos “problemas políticos resolvidos”, colaborando entre disciplinas e trazendo de volta uma abordagem mais holística para seu trabalho. 

Pequenas mudanças nessa direção estão começando a acontecer, como mostram as conferências do Stigler Center sobre a economia política das finanças, mas podemos e devemos fazer muito mais.

Envolver-se com questões de política em nossa pesquisa e ensino, e até mesmo engajar-se em defesa, quando apropriado, e efetivamente fazer lobby em nome do público (por exemplo, escrevendo cartas de comentários ou artigos de opinião) pode ser valioso e importante. O envolvimento com a política, entretanto, requer não apenas a divulgação de conflitos de interesse em potencial, mas, o mais importante, o exame minucioso da pesquisa para garantir que ela seja adequada para orientar a política. 

Um problema do qual me tornei agudamente ciente é que economistas e outros pesquisadores podem ser arrogantes ao afirmar que a pesquisa pode permanecer relevante para aplicação no mundo real mesmo sem tal escrutínio.

Como teórica, sei que os modelos têm suposições irrealistas, entretanto eles podem trazer insights importantes para a política quando artigos teóricos e empíricos capturam as principais características do mundo real.

É necessário um grande salto de fé alegar que os modelos cujas suposições distorcem muito o mundo real são adequados para aplicações no mundo real, visto que isso pode realmente fazer mais mal do que bem.

Aplicar modelos econômicos inadequados à política no mundo real é semelhante a construir pontes usando modelos de engenharia falhos. Sérios danos podem ocorrer.

Podemos também enriquecer nosso ensino e conectar mais pontos para nossos alunos, desenvolvendo cursos interdisciplinares e trazendo o panorama geral, pelo menos ocasionalmente, nos cursos padrões. Muitos alunos estão ansiosos para ter essas discussões. 

Hoje, existe um senso amplo de que as práticas comerciais padronizadas e os governos disfuncionais exacerbaram os problemas econômicos, sociais e políticos. Devemos encontrar maneiras de ampliar a discussão além de nossas ruas estreitas. Silos acadêmicos são parte do problema e devemos quebrá-los para ser parte da solução.

Por fim, questões relacionadas sobre poder e controle e sobre os respectivos papéis de governos e instituições do setor privado estão desempenhando um papel proeminente hoje no setor de tecnologia. Um curso que  ministrei recentemente sobre a internet  me permitiu comparar e contrastar os setores financeiro e de internet. 

Em um artigo  recente da  Harvard Business Review  , argumento que as escolas de negócios devem praticar e promover a “liderança com espírito cívico” muito mais do que o fazem atualmente. (O texto também está disponível  aqui .) Espero que mais acadêmicos e instituições acadêmicas reconheçam e aproveitem as grandes oportunidades que temos para tentar tornar o mundo um lugar melhor. 

Traduzido e adaptado de ProMarket.

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